存量房贷利率调降预期升温，房地产ETF基金（515060）午后涨超3%

9月18日午后，房地产板块领涨A股，房地产ETF基金（515060）午后直线拉升，一度涨超3%，特发服务、中交地产、电子城、张江高科、我爱我家、世联行等多数持仓股盘中大涨，其中电子城触及10CM涨停板。

消息面上，近日关于存量房贷利率调整的预期再度升温。民生证券认为，预期再起或是基于存量房贷利率与新增房贷利率间差值的逐渐拉大，以及“提前还贷”现象下银行增加的信贷流失压力等现实情况，一定程度上凸显了存量房贷利率调降的必要性。

广发证券认为，存量房贷利率若调整，可能产生三点影响：（1）银行息差收缩。截至2024年二季度，存量房贷占总资产比例为8.8%，假定今年所有存量房贷的利率下降74BP与增量房贷利率持平，那么银行总资产收益率可能会下降6.5BP。在这一情形下，央行不排除会降息或利用自律机制引导存款利率下行来对冲和平滑。（2）提前还贷规模可能下降。据央行统计，2023年降低存量房贷利率之后，全国提前还贷规模较政策实施前减少了10.5%。（3）消费有较大概率受益。在下调74BP的假设下，居民每年可节省利息支出2797亿元。过去四个季度全国居民人均消费支出/人均可支配收入的比值大约是71%，按照这一比率，理论上可增加1986亿元的消费空间。

公开信息显示，房地产ETF基金（515060）跟踪的中证全指房地产指数囊括万科、保利发展、招商蛇口等房地产龙头，全面布局房地产开发、管理、服务等行业。